Wereldwijde obligatierentes stijgen naar meerjarige hoogtepunten. De Duitse tienjaarsrente bereikte het hoogste niveau sinds 2011, Britse gilts noteerden een piek ten opzichte van 2008 en Amerikaanse Treasuries raakten niveaus die voor het laatst werden gezien eind 2023. De stijging wordt gedreven door omvangrijke overheidsuitgaven, oliegedreven inflatie en de verwachting dat centrale banken de rente langdurig hoog houden. Overheden staan het meest onder druk, waarbij Frankrijk onder ontwikkelde economieën wordt uitgelicht vanwege de combinatie van hoge tekorten, oplopende schulden en politieke verlamming. Japan is een ander zorgpunt: de rentelasten op de staatsschuld zouden in 2026 naar schatting meer dan 25% van de overheidsuitgaven beslaan. Deutsche Bank schat dat de Amerikaanse tienjaarsrente in het komende jaar kan oplopen naar 5,5%.
Suikerprijzen stegen in augustus met 21,5%, de sterkste maandelijkse stijging sinds 2010. Met een koerswinst van circa 20% loopt suiker voor op de S&P 500 nu aanbodsignalen vanuit de belangrijkste productiegebieden verslechteren. Een zomerse hittegolf heeft de EU-suikerbietenoogst naar schatting met 19% doen slinken, terwijl El Niño de oogsten in Brazilië, India en Thailand bedreigt, landen die samen goed zijn voor circa 70% van de wereldwijde suikerexport. Met olie boven 90 dollar per vat hebben Braziliaanse fabrieken een groeiende prikkel om suikerriet om te zetten in ethanol, terwijl India voor het eerst sinds 2018 de markt betreedt als koper. Citi raamt een wereldwijd aanbodtekort van 1,3 miljoen ton en bestempelt suiker als zijn meest overtuigende bullish agrarische belegging.
De aankoop van grond voor Amerikaanse datacenters bereikte in de eerste helft van 2026 circa 6 miljard dollar, een stijging van 79% ten opzichte van een jaar eerder, nu de AI-uitbouw rurale vastgoedmarkten omvormt en commerciële grondprijzen op sommige locaties in Virginia oplopen tot 4,4 miljoen dollar per acre. De opmars wakkert een groeiende maatschappelijke weerstand aan: inmiddels overwegen tot negen staten een bouwmoratorium voor nieuwe datacenters, terwijl bewoners zich zorgen maken over stijgende energieprijzen, waterverbruik en het verdwijnen van landbouwgrond. Zakenbanken als Morgan Stanley en Wells Fargo beschouwen politiek verzet inmiddels als een wezenlijk risico voor de verdere groei van de sector, waarbij datacenter-politiek wordt aangemerkt als een bepalende factor in de tussentijdse verkiezingen van november.
De 6M Euribor is gestegen met 2 basispunten naar 2,79% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 3,36% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Europese dieselmarkt kent een ongekende krapte, waarbij de premie van diesel ten opzichte van ruwe olie voor het eerst ooit boven de $100 per vat is gestegen. Leveringsverstoringen als gevolg van spanningen in het Midden-Oosten en de verlenging van het Russische exportverbod op diesel hebben naar schatting 1,3 tot 1,4 miljoen vaten per dag van de wereldmarkt gehaald, waardoor de kosten voor transport, landbouw en industrie toenemen. De situatie benadrukt de groeiende risico’s dat energiegerelateerde inflatie hoog kan blijven, ondanks pogingen om de prijzen van ruwe olie te stabiliseren.
De Japanse yen steeg met meer dan 2% tot ongeveer ¥155 per Amerikaanse dollar, doordat beleggers verwachten dat de Bank of Japan de officiële rente zal verhogen inclusief eventuele valuta-interventies. De markt prijst momenteel een kans van ongeveer 25% in op opeenvolgende renteverhogingen in september en oktober, terwijl het rendement op Japanse 10-jarige staatsobligaties recent 3% bereikte, het hoogste niveau sinds 1996. Deze ontwikkeling wijst op een mogelijk keerpunt in het Japanse monetaire beleid en zou invloed kunnen hebben op wereldwijde kapitaalstromen en obligatiemarkten.
De Amerikaanse financiële markten stegen nadat opmerkingen van een functionaris van de Federal Reserve de verwachtingen voor een renteverhoging op korte termijn verzwakten, waardoor de ingeschatte kans op een renteverhoging in september daalde van 63% naar ongeveer 50%. Belangrijke aandelenindices wonnen meer dan 1%, terwijl de rendementen op staatsobligaties daalden vanaf recente piekniveaus doordat beleggers positief reageerden op signalen dat de inflatiedruk mogelijk afneemt. De aandacht richt zich nu op arbeidsmarktgegevens, waarbij economen verwachten dat de Amerikaanse economie ongeveer 56.000 banen heeft toegevoegd terwijl de werkloosheid op 4,1% blijft.
De 6M Euribor is gedaald met 1 basispunt naar 2,77% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 3 basispunten naar 3,38% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Zwitserse regering heeft Christoph Ammann benoemd tot nieuwe voorzitter van de Bankraad van de Zwitserse Nationale Bank, het orgaan dat verantwoordelijk is voor het toezicht op en de controle van de bedrijfsvoering van de centrale bank. De benoeming gaat in op 1 mei 2027, wanneer de huidige voorzitter aftreedt na het bereiken van de maximale ambtstermijn. Ammann maakt sinds 2019 deel uit van de Bankraad. De Bankraad ziet toe op de naleving van wetgeving, regelgeving en richtlijnen, maar bepaalt niet het monetaire beleid.
De Amerikaanse staatsschuld is tijdens de eerste 19 maanden van de tweede ambtstermijn van president Trump gestegen tot meer dan 40 biljoen dollar, ondanks verkiezingsbeloften om de overheidsfinanciën te beheersen. Hogere overheidsuitgaven, stijgende financieringskosten en een kostbaar conflict met Iran hebben de druk op de overheidsfinanciën vergroot. Volgens congres- en begrotingsexperts die in het artikel worden aangehaald, hebben recente belasting- en immigratiewetten 4,7 biljoen dollar toegevoegd aan de verwachte staatsschuld. Economen waarschuwen dat oplopende begrotingstekorten uiteindelijk kunnen leiden tot belastingverhogingen, bezuinigingen of hervormingen van sociale zekerheidsprogramma’s.
Naar verwachting zullen de Chinese exporten van geraffineerde brandstoffen in september uitkomen op iets meer dan 4 miljoen ton, vrijwel onveranderd ten opzichte van augustus, terwijl de autoriteiten doorgaan met het versoepelen van exportbeperkingen die eerder dit jaar werden ingevoerd. Hoge internationale marges, met name voor diesel en vliegtuigbrandstof, stimuleren raffinaderijen om meer te exporteren ondanks eerdere maatregelen om de binnenlandse bevoorrading te beschermen. Hogere Chinese exporten kunnen het brandstofaanbod in Azië vergroten en regionale prijsstijgingen helpen beperken. Bovendien worden in de komende maanden aanvullende exportquota verwacht.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,78% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 1 basispunt naar 3,41% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De inflatie in de eurozone liep in augustus op naar 3,3% van 2,9% een maand eerder, vooral door hogere energieprijzen, terwijl de kerninflatie licht daalde naar 2,4%. In combinatie met een stabiele werkloosheid van 6,4%, waar op 6,3% was gerekend, onderstrepen de cijfers dat de inflatiedruk hardnekkig blijft. Stijgende rentes blijven het marktsentiment bepalen waarbij beleggers hun verwachtingen voor het ECB-beleid opnieuw beoordelen.
Nieuwe Amerikaanse aanvallen op Iraanse militaire infrastructuur en de vergeldingsaanval van Teheran op Jordanië hebben de spanningen rond de Straat van Hormuz verder opgevoerd. De olieprijzen stegen fors, waarbij Brent 4,5% opliep tot $94,52 per vat en WTI 5% steeg naar $90,03, het hoogste niveau sinds eind juli. Markten richten zich wederom op het risico van verdere verstoringen van energieaanvoer en scheepvaart in de regio.
De Australische economie groeide in het tweede kwartaal met 2,1% op jaarbasis, boven de verwachting van 1,8%, terwijl de kwartaalgroei van 0,4% werd gedragen door consumptie en mijnbouwexport. De sterker dan verwachte groei, gecombineerd met een inflatie van 3,5% in juli, vergroot de ruimte voor verdere monetaire verkrapping door de Reserve Bank of Australia. Huishoudens bleven voorzichtig besteden doordat hogere brandstofprijzen druk zetten op consumptie en reizen.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,77% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 5 basispunten naar 3,40% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De prijzen van landbouwgrondstoffen stegen in augustus met ruim 13%, de sterkste maandstijging in veertien jaar, door de oorlog rond de Zwarte Zee, hittegolven en El Niño. De prijs van tarwe bereikte het hoogste niveau in meer dan drie jaar, $7,84 per schepel, 18% hoger dan in juli en 50% hoger dan begin dit jaar. Mais steeg bijna 16%, katoen werd 14,5% duurder en steeg dit jaar al 44%. Ontwikkelingslanden vrezen voor verdere voedselprijsinflatie.
De Indiase economie groeide in het kwartaal tot eind juni met 7,8%, meer dan de verwachte groei van 7,1% uit een Reuters peiling en gelijk aan het voorgaande kwartaal. De groei kwam vooral uit de financiële sector, vastgoed, informatietechnologie en zakelijke dienstverlening, terwijl de landbouw achterbleef. De Reserve Bank of India (RBI) had 7,0% groei voorspeld voor het kwartaal en 6,7% voor het boekjaar tot maart 2027. De inflatie steeg in juli naar 4,45%, al hield de RBI de rente in augustus ongewijzigd.
Tijdens de G20 financiële top in Asheville, North Carolina, riep de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent lidstaten op om prioriteit te geven aan economische groei om de wereldwijde schuld aan te pakken, die dit jaar bijna $353 biljoen bereikte. Fed-voorzitter Kevin Warsh sprak van een wereldwijde investeringsgolf die de spaaroverschotten keert. Bessent drong ook aan op isolatie van Iran vanwege de Straat van Hormuz en op herbalancering van de Chinese economie, die een handelsoverschot van $1,2 biljoen heeft.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,76% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 4 basispunten naar 3,35% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Kevin Warsh, voorzitter van de Federal Reserve (Fed), spreekt vrijdag op het Jackson Hole-symposium, waar markten uitkijken naar signalen over inflatie en rente. De Personal Consumption Expenditures Price Index bleef in juli op 3,7%, ruim boven de Fed-doelstelling van 2%. Collega’s zoals Kansas City Fed-president Jeffrey Schmid en Cleveland Fed-president Beth Hammack vinden het huidige beleid, met een rente van 3,50%-3,75%, onvoldoende restrictief, terwijl Boston Fed-president Susan Collins de recente cijfers gemengd noemde. Warsh heeft tot nu toe weinig concrete richting gegeven.
De regering van Polen presenteert vrijdag de conceptbegroting voor 2027, met belastingverlaging in het verkiezingsjaar tegenover zorgen over het grootste begrotingstekort van de Europese Unie. Premier Donald Tusk wil het tekort onder 7 procent van het bbp houden, tegen 7,3 procent in 2025 en 6,8 procent verwacht voor 2026, al rekenen analisten op 6,5 procent. De rente op tienjarige obligaties liep op tot bijna 6 procent. Moody’s beoordeelt de kredietwaardigheid van Polen in september opnieuw; economen waarschuwen dat te weinig tekortreductie het afwaarderingsrisico vergroot voor de economie van 1 biljoen dollar.
Aziatische aandelenmarkten stegen vrijdag overwegend, met Seoel als uitzondering. Beleggers reageerden positief op de cijfers van Nvidia, maar werden voorzichtig voor de toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh in Jackson Hole. De KOSPI-index daalde ruim 1 procent, door verliezen tot 3 procent bij chipreuzen SK Hynix en Samsung. De Nikkei 225 in Tokio steeg ruim een half procent en de Hang Seng in Hongkong won bijna een half procent, gesteund door de koerswinst van bijna 9 procent voor Nvidia.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,77% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 1 basispunt naar 3,29% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Wetenschappelijke Raad voor het Regeringsbeleid (WRR) waarschuwt dat Europese maatregelen tegen Chinese concurrentie te traag en te beperkt zijn, terwijl subsidies en een kunstmatig lage yuan de exportpositie versterken. Sinds 2019 zijn in Duitsland al 400.000 industriële banen verloren gegaan door de toenemende concurrentie. De denktank pleit voor bredere importheffingen om industrie, innovatie en economische soevereiniteit te beschermen, ondanks hogere kosten voor bedrijven en consumenten.
Europa gaat de winter tegemoet met gasvoorraden van circa 63%, ruim 18 procentpunt onder het vijfjarig gemiddelde, terwijl verstoringen in LNG aanvoer en sterkere vraag de markt onder druk zetten. Analisten waarschuwen dat de Nederlandse TTF gasprijs, die al boven €68 per MWh uitkwam, bij aanhoudende krapte kan stijgen naar €90 tot €120 per MWh en mogelijk boven €100 per MWh moet uitkomen om extra LNG naar Europa te trekken. Dit vergroot de kans op hogere energiekosten, druk op de industrie en een heropleving van de Europese energiecrisis.
De AI investeringsgolf houdt aan nu Nvidia de kwartaalomzet meer dan verdubbelde naar $96,2 mrd en voor het komende boekjaar circa 70% omzetgroei voorspelt, ruim boven de marktverwachting van 45%. De sterke vooruitzichten stuwden chipaandelen en technologiebeurzen wereldwijd, terwijl beleggers eerdere zorgen over een mogelijke AI zeepbel voorlopig naar de achtergrond schoven. Beperkingen in de toeleveringsketen blijven daarbij de belangrijkste rem op verdere groei.
De 6M Euribor is gedaald met 1 basispunt naar 2,76% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 5 basispunten naar 3,28% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Dalende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten drukten de olieprijzen, nu de VS vooral inzet op economische sancties in plaats van militaire actie. Brentolie daalde 2,6% tot USD 86,26 per vat en WTI verloor 2,6% tot USD 80,25. Vooruitgang in gesprekken over de Straat van Hormuz verminderde de zorgen over verstoringen van het mondiale olieaanbod.
Twijfels nemen toe over de groeidoelstellingen van Indonesië, dat in 2027 een economische groei van 6% nastreeft terwijl het begrotingstekort beperkt blijft tot 2,4% van het bbp. Economen wijzen op zwakke koopkracht, oplopende schulden en externe risico’s, terwijl de economie al een decennium rond 5% groeit. Verdere investeringen en structurele hervormingen worden gezien als cruciaal om de groeiversnelling geloofwaardig te maken.
De dollar bleef stabiel in afwachting van nieuwe Amerikaanse inflatiecijfers, maar ligt op koers voor een daling van circa 1% in augustus. Beleggers reageren op maatregelen om de druk op lange rentes te verlichten, terwijl zorgen over oplopende overheidsschulden en monetair beleid de aantrekkelijkheid van de munt ondermijnen. Dit stimuleert de vraag naar alternatieve activa, waarbij goud rond USD 4.646 per ounce noteert en bitcoin stijgt naar ruim USD 78.700
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,77% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 4 basispunten naar 3,23% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Amerikaanse Treasury overweegt zijn bijna $1000 mrd General Account (TGA) in te zetten om uitgebreide obligatie-terugkopen te financieren, aldus hoge functionarissen. Vorige week verdubbelde de Treasury het minimum voor langlopende terugkopen van $2 mrd naar $4 mrd, door minister Scott Bessent een “Treasury Twist” genoemd. Obligatierendementen stegen daarna door twijfels over de financiering en omvang van het plan. Gebruik van de TGA, nu ruim boven het eerdere streefbedrag van $550-600 mrd, kan de markt geruststellen zonder extra verkoop van kortlopend schatkistpapier.
De Singaporese inflatie liep in juli op naar 2,2% op jaarbasis, het hoogste niveau in bijna twee jaar, maar bleef daarmee onder de verwachte 2,3%. De stijging kwam doordat de oorlog met Iran de energie- en elektriciteitsprijzen opdreef. De kerninflatie kwam uit op 2%, onder de verwachte 2,2%. De Monetary Authority of Singapore (MAS) had in juli verrassend het monetair beleid verkrapt, met een waarschuwing voor stijgende geïmporteerde inflatie. Singapore introduceerde twee steunpakketten ter waarde van circa SGD 2 mrd. Het land verhoogde ook zijn bbp-raming voor 2026 naar 4,5%-5,5%, meer dan het dubbele van de eerdere ondergrens.
De Braziliaanse centrale bankpresident Gabriel Galípolo waarschuwde dat de stijgende schuld van consumenten een natuurlijk gevolg is van ruimere toegang tot krediet, terwijl de regering van president Lula stimuleringsmaatregelen doorvoert voor de verkiezingen van oktober. Hij noemde creditcards een bijzonder aandachtspunt, met rentes op doorlopend krediet van rond de 15% per maand. De centrale bank verlaagde onlangs de benchmarkrente Selic met een kwart procentpunt naar 14%, met een waarschuwing dat vraagstimulering opwaartse inflatierisico’s vormt ten opzichte van de inflatiedoelstelling van 3%.
De 6M Euribor is gestegen met 3 basispunten naar 2,77% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 1 basispunt naar 3,27% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De handelsbesprekingen tussen de VS en Canada zijn vrijdag stukgelopen, waarna Washington invoerrechten van 50% oplegde op circa 20 miljard dollar aan Canadese exportproducten, waaronder zuivel, staal en wijn. Ottawa kondigde aan per 8 september met vergelijkbare maatregelen te zullen reageren. Beide partijen schuiven de schuld op elkaar: de Canadese premier Carney noemde de Amerikaanse last-minute eisen “oneerlijk en economisch onverantwoord,” terwijl de Amerikaanse handelsvertegenwoordiger Greer stelde dat Canada weigerde een akkoord op overeengekomen voorwaarden te ondertekenen. De impasse zet de toch al gespannen relatie verder onder druk, mede door de vastgelopen heronderhandelingen over het USMCA-handelsverdrag.
Maatschappelijk verzet tegen AI-datacenters wordt steeds vaker als volwaardige risicofactor meegenomen in beleggingsbeslissingen. Morgan Stanley becijferde dat vorig jaar voor 156 miljard dollar aan Amerikaanse projecten werd uitgesteld of stopgezet, oplopend tot al 130 miljard dollar in alleen het eerste kwartaal van 2026. Ook in Europa neemt de weerstand toe, met als voorbeelden het tegengehouden Meta-datacenter in Zeewolde en een tijdelijk bouwmoratorium in Amsterdam. Adviseurs bestempelen gemeenschappelijk verzet inmiddels als een “structurele factor” die investeerders moeten meewegen. De kernvraag verschuift daarmee van financiering naar het verkrijgen en behouden van een maatschappelijk draagvlak, wat kostbare aanpassingen op het gebied van energieverbruik, watergebruik en omgevingsimpact vereist.
De VS bereiden zich voor op wat minister van Financiën Scott Bessent omschreef als “de grootste financiële aanval ooit” tegen Iran, met verstrekkende sancties gericht op de handelpartners van Iran die maandag worden aangekondigd. Iran reageerde met de dreiging alle olieuitvoer vanuit de Golf stop te zetten, waarbij een hoge functionaris waarschuwde dat “geen druppel olie” meer door de Straat van Hormuz zal stromen als de economische druk aanhoudt. De escalatie vindt plaats zes maanden na het uitbreken van het conflict, zonder dat de twee partijen sinds juni nog rechtstreeks hebben gesproken, terwijl de nagenoeg gesloten Straat van Hormuz de mondiale energiemarkt zwaar blijft belasten.
De 6M Euribor is gestegen met 2 basispunten naar 2,74% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is ongewijzigd op 3,28% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.