De Verenigde Staten voeren vanaf 1 augustus een importheffing van 30% in op goederen uit de EU en Mexico. De maatregel maakt deel uit van een breder streven van de regering naar wat zij “eerlijke wederzijdse handel” noemt. De EU en Mexico zijn samen goed voor ongeveer een derde van de Amerikaanse import, die in 2022 ruim één biljoen dollar bedroeg. Verschillende landen overwegen tegenmaatregelen, terwijl gesprekken met andere handelspartners nog gaande zijn in de aanloop naar de tariefdeadline.
De spanningen tussen de EU en China lopen verder op door wederzijdse beperkingen op medische apparatuur en nieuwe Chinese importheffingen op Europese brandy. De zorgen over industriële overcapaciteit, handelsonevenwichten en het inzetten van handel als politiek middel, zetten de relaties onder druk. Terwijl er eerder ruimte leek voor samenwerking, verwachten experts weinig verbetering richting de komende EU-China-top.
De Chinese export is in juni met 5,8% gestegen, terwijl de import voor het eerst dit jaar toenam met 1,1%. De uitvoer naar de VS daalde nog altijd fors met 16,1%, al vlakte die af door een tijdelijk akkoord. Over de eerste helft van het jaar groeide de export met 5,9% op jaarbasis, met een handelsoverschot van bijna 35%, ondanks aanhoudende tariefdruk en wereldwijde onzekerheid.
De 6M Euribor is gestegen met 2 basispunten naar 2,07% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 3 basispunten naar 2,68% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
In mei is de Nederlandse industriële productie met 0,8% gestegen ten opzichte van een jaar eerder, na een daling van 0,6% in april, aldus het CBS. De helft van de industriële sectoren produceerde meer dan een jaar eerder. Van de acht grootste branches liet de reparatie en installatie van machines de grootste groei zien, terwijl de chemie de grootste daling kende. Gecorrigeerd voor seizoen- en kalendereffecten steeg de productie op maandbasis met 0,5%. Het producentenvertrouwen daalde in juni verder, vooral door minder positieve verwachtingen over productie en orderportefeuilles.
De Duitse inflatie is in juni licht gedaald tot 2,0% op jaarbasis, tegen 2,1% in mei, aldus Destatis. De kerninflatie, exclusief voeding en energie, kwam uit op 2,7%, een daling ten opzichte van 2,8% in mei. Voedingsprijzen stegen met 2,0% en energie werd 3,5% goedkoper. Ten opzichte van mei bleven de consumentenprijzen stabiel, conform eerdere ramingen.
De Europese Commissie heeft een vrijwillige gedragscode gepresenteerd om bedrijven te helpen voldoen aan de nieuwe AI-regels van de EU. De code richt zich op transparantie, auteursrecht, veiligheid en beveiliging, en beoogt internationale normen te stellen. Niet-deelnemende bedrijven missen juridische zekerheid. De code volgt op het definitieve ontwerp van de AI-wet, opgesteld door 13 onafhankelijke experts. De wet bevat strikte transparantie-eisen voor risicovolle AI en lichtere eisen voor algemene AI-modellen. Realtime biometrische surveillance door overheden wordt beperkt tot bepaalde misdrijven en terrorismepreventie. De regels voor algemene AI-modellen (GPAI) worden vanaf 2 augustus juridisch bindend; voor nieuwe modellen geldt handhaving vanaf een jaar later, en bestaande modellen moeten uiterlijk op 2 augustus 2027 voldoen.
De 6M Euribor is gestegen met 3 basispunten naar 2,05% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 3 basispunten naar 2,65% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Amerikaanse president kondigde een importheffing van 50% aan op koper, wat leidde tot een piek in de koperfutures in New York. Sinds februari hebben handelaren recordhoeveelheden koper naar de VS verscheept in een poging de heffing voor te blijven. De maatregel zorgt voor extra onzekerheid in de wereldhandel en dreigt de kosten op te drijven voor tal van Amerikaanse sectoren die sterk leunen op koper.
De vrees voor een sterke inflatiepiek in de VS door dreigende importheffingen is afgenomen, nu de inflatieverwachting op korte termijn sinds januari stabiel blijft op 3%. De jaarlijkse inflatie ligt op 2,4%, iets boven de doelstelling van de Amerikaanse centrale bank, terwijl ook de langetermijnverwachtingen onveranderd zijn. Wel rekenen consumenten nog altijd op forse prijsstijgingen in essentiële uitgaven, zoals 9,3% voor medische zorg en 5,5% voor voedsel.
Goud-ETF’s trokken in de eerste helft van 2025 voor 38 miljard dollar aan nieuw kapitaal aan, goed voor een toename van 397,1 ton aan goud. Het is de grootste halfjaarlijkse instroom sinds begin 2020. Na jaren van uitstroom keren beleggers terug naar goud, gedreven door hernieuwde interesse te midden van politieke en economische onzekerheid. De sterke instroom volgt op een bescheiden positief saldo in 2024, waarmee een einde kwam aan drie jaar van uitstroom door oplopende rentes.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,02% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 2,62% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
President Trump kondigde nieuwe invoertarieven van 25–40% aan voor 14 landen, met ingang van 1 augustus, de markten reageerden opvallend rustig. Belangrijke beursindices in Azië en Europa stegen, mede dankzij speculatie dat Trump opnieuw zal terugkrabbelen—de zogenoemde “TACO”-strategie (“Trump Always Chickens Out”). Ondanks deze onzekerheid blijven beleggers hoopvol over mogelijke uitzonderingen en lopende handelsbesprekingen, vooral met de EU, die nog geen tariefbrief heeft ontvangen. Analisten verwachten dat het effectieve Amerikaanse importtarief stijgt tot 17,3%, maar de impact op consumentenprijzen blijft beperkt.
De producentenprijzen in China daalden in juni met 3,6% op jaarbasis—de sterkste daling in bijna twee jaar—waarbij felle prijsconcurrentie en zwakke consumentenvraag de deflatoire druk verdiepen. De consumentenprijsindex steeg licht met 0,1%, het eerste positieve cijfer in vijf maanden, maar economen waarschuwen dat dit herstel broos is en grotendeels wordt veroorzaakt door tijdelijke subsidies. De kerninflatie steeg naar 0,7%, maar overcapaciteit en aanhoudende prijsoorlogen drukken de winstmarges, met een daling van de industriële winst van 9,1% in mei. Beleidsmakers hekelen de extreme prijsverlagingen en kondigen strengere regulering aan, al blijft Peking terughoudend met stimuleringsmaatregelen zolang de export zich voorlopig veerkrachtig toont.
Nieuwe Amerikaanse invoertarieven vergroten de druk op Japan en Zuid-Korea, twee van Azië’s meest exportafhankelijke economieën, die beiden in het eerste kwartaal een economische krimp lieten zien. In 2023 bestond 22% van het Japanse bbp en 44% van het Zuid-Koreaanse bbp uit export. In 2024 exporteerde Japan voor 145,8 miljard dollar aan goederen naar de VS, en Zuid-Korea voor 127,8 miljard dollar. De bestaande tarieven op auto’s en staal vormen al een rem op de groei, en worden nu verlengd of verhoogd tot 25% op kernproducten zoals voertuigen. Voor Japan voorspellen economen een bbp-daling van 0,1 procentpunt tegen eind 2026, en mogelijk een recessie als de groei verder vertraagt. De centrale bank van Zuid Korea halveerde de groeiprognose voor 2025 van 1,5% naar 0,8%, vanwege verwachte exportverzwakking.
De 6M Euribor is gedaald met 1 basispunt naar 2,02% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 4 basispunten naar 2,64% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Australische centrale bank verraste de markten door de beleidsrente ongewijzigd te laten op 3,85%, ondanks de verwachting van een renteverlaging. De centrale bank wil eerst bevestiging dat de inflatie duurzaam richting de doelstelling van 2,5% beweegt. Hoewel de inflatie in mei daalde tot 2,1%—het laagste niveau sinds oktober 2024—wijst de centrale bank op iets sterker dan verwachte cijfers en een terughoudende economische vooruitblik, met zwakke consumentenvraag dalende export en minder overheidsbestedingen. De beslissing leidde tot een lichte daling van de S&P/ASX 200 en een stijging van de Australische dollar.
De Japanse centrale bank staat op een cruciaal keerpunt: enerzijds is er druk om de rente te verhogen vanwege aanhoudende inflatie, anderzijds dreigt een verdere groeivertraging. De reële lonen daalden in mei met 2,9%—de sterkste daling in 20 maanden—ondanks een recordstijging van de nominale lonen, wat benadrukt hoe de inflatie de koopkracht uitholt. De economie kromp in het eerste kwartaal en Amerikaanse tariefdreigingen hangen boven de markt. De beoogde ‘deugdzame cyclus’ van loon-gedreven inflatie lijkt kwetsbaar. Analisten zijn verdeeld: sommigen pleiten voor een renteverhoging om de yen te versterken, anderen vinden dat de BOJ beter kan afwachten om de economische groei niet verder te ondermijnen.
De euro wint wereldwijd aan belang nu politieke en fiscale onzekerheid in de VS—zoals stijgende tarieven, zorgen over de onafhankelijkheid van de Fed en een oplopend begrotingstekort—het vertrouwen in de dollar ondermijnen. Ondanks recente renteverlagingen door de ECB is de euro in 2025 met 14% gestegen ten opzichte van de dollar, gesteund door verwachtingen van Europese fiscale stimulering en een groeiende vraag naar stabiele alternatieven. Centrale bankiers op het forum in Aix-en-Provence benadrukten dat de euro de dollar niet van de troon zal stoten, maar wel steeds meer wordt gezien als een geloofwaardige reservemunt, zeker als de EU haar financiële integratie en kapitaalmarkthervormingen voortzet.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,03% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 2 basispunten naar 2,60% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Scott Bessent, economisch adviseur van Trump, waarschuwt dat de VS de hoge Trump-tarieven uit april zullen herinvoeren als landen geen handelsakkoorden sluiten. Tot nu toe hebben slechts drie landen deals gesloten, terwijl anderen zoals de EU en Japan risico lopen. Vanaf 1 augustus kunnen nieuwe tarieven worden opgelegd als onderhandelingen vastlopen.
De EU wil essentiële materialen zoals zeldzame aardmetalen en kabelsets opslaan om beter voorbereid te zijn op cyberaanvallen, klimaatverandering en conflicten. Lidstaten moeten voorraden coördineren en samenwerken met de NAVO en bedrijven. Dit is onderdeel van een bredere strategie voor veiligheid en veerkracht.
OPEC+ verhoogt onverwacht de olieproductie om brandstofprijzen te reduceren en in te spelen op de lagere zomervraag, wat past bij Trumps wens voor goedkopere energie. Saudi-Arabië toont vertrouwen, maar analisten waarschuwen voor een overaanbod en dalende prijzen later dit jaar. De maatregel is gunstig voor consumenten, maar schadelijk voor producenten zoals de Amerikaanse schaliesector en Saoedi-Arabië zelf.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,03% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is ongewijzigd op 2,58% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Het Amerikaanse handelstekort is in mei fors toegenomen, doordat de export sterk daalde terwijl de import stabiel bleef. Het tekort steeg met 18,7% tot 71,5 miljard dollar. De export daalde met 4,0% tot 279,0 miljard dollar, terwijl de import onveranderd bleef op 350,5 miljard dollar. Het handelstekort met de Europese Unie bedroeg 22,5 miljard dollar en met China 14,0 miljard dollar.
De Amerikaanse arbeidsmarkt presteerde beter dan verwacht in juni, met een banengroei van 147.000 en een daling van de werkloosheid naar 4,1%. De markt rekende op 110.000 nieuwe banen en een werkloosheid van 4,3%. Het cijfer voor mei werd herzien van 139.000 naar 144.000 en voor april van 147.000 naar 158.000. De participatiegraad bleef in juni op 62,3% en het gemiddelde uurloon steeg met 0,08 dollar naar 36,30 dollar, goed voor een loongroei van 3,7% op jaarbasis, tegenover 3,9% in mei. Dit positieve rapport volgt op een verrassend zwak ADP-rapport, waarin 33.000 banen in de private sector verloren gingen.
De inkoopmanagersindex (PMI) voor de dienstensector in de eurozone steeg van 49,7 in mei naar 50,5 in juni, de hoogste stand in drie maanden, wat op bescheiden groei wijst. De PMI voor de industrie steeg licht van 49,4 naar 49,5, het hoogste niveau in 34 maanden. Hierdoor steeg de samengestelde PMI van 50,2 naar 50,6. Ondanks deze verbetering blijven economen voorzichtig over een krachtig herstel van de Europese dienstensector. De verwachtingen voor de komende twaalf maanden zijn verbeterd, maar blijven onder het langetermijngemiddelde. De stijgende verkoop- en inputprijzen in de dienstensector baren de ECB zorgen, al kunnen de sterke euro en het deflatoire effect van Amerikaanse importheffingen deze zorgen mogelijk verzachten. Een PMI boven de 50 duidt op groei, onder de 50 op krimp.
De 6M Euribor is gedaald met 2 basispunten naar 2,03% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 4 basispunten naar 2,58% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Britse markten daalden doordat beleggers zich steeds meer zorgen maken over de begrotingsstabiliteit, als gevolg van politieke onzekerheid rond de toekomst van de minister van Financiën. De rente op tienjarige Britse staatsobligaties steeg met 16 basispunten naar 4,61%, terwijl de rente op dertigjarige obligaties met meer dan 20 basispunten opliep en de pond daalde tot onder de 1,36 dollar. De scherpe marktbeweging volgt op eerdere verkoopgolven die werden aangewakkerd door scepsis over de staatsfinanciën en de economische vooruitzichten van het VK.
De uitgifte van schuldpapier door opkomende markten steeg in de eerste helft van 2025 tot boven de 190 miljard dollar, een toename van 20% ten opzichte van een jaar eerder en daarmee op koers om het record van vorig jaar te verbreken. Emittenten uit het Midden-Oosten liepen voorop en waren goed voor meer dan 40% van de regionale activiteit, ondanks de aanhoudende geopolitieke spanningen. Tegelijkertijd was er een geleidelijke verschuiving van de Amerikaanse dollar naar euro’s, yen en yuan – een vroeg teken van ‘de-dollarisatie’.
De werkgelegenheid in de Amerikaanse particuliere sector nam in juni met 33.000 banen af, de eerste daling in meer dan twee jaar tegen de achtergrond van economische onzekerheid en afnemende banengroei. Ondanks deze krimp bleef het aantal ontslagen relatief laag: het aantal geplande ontslagen daalde met 49% ten opzichte van mei, terwijl het aantal ontslagen in het tweede kwartaal 50% lager lag dan in het eerste kwartaal. In alle sectoren werd minder personeel aangenomen, in mei vonden 5,5 miljoen mensen een baan, en het aantal vacatures was nauwelijks hoger dan het aantal werklozen.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,05% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 5 basispunten naar 2,62% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Volgens gisteren gepubliceerde voorlopige cijfers van Eurostat bereikte de inflatie in de eurozone in juni 2,0 procent op jaarbasis, net boven de 1,9 procent van mei. De kerninflatie bleef stabiel op 2,3 procent ten opzichte van de voorgaande maand. Op maandbasis namen de consumentenprijzen toe met 0,3 procent, terwijl kernprijzen met 0,4 procent stegen.
De industriële activiteit in het Verenigd Koninkrijk vertoonde in juni een beperkte daling, volgens gisteren gepubliceerde cijfers van S&P Global. De inkoopmanagersindex bereikte 47,7, een stijging ten opzichte van 46,4 in mei en het hoogste punt in vijf maanden. Een indexwaarde onder 50 wijst op afname van activiteit.
In juni bleef het aantal werklozen in Duitsland vrijwel onveranderd, volgens gisteren gepubliceerde overheidscijfers. Er waren 2,914 miljoen werklozen, vergeleken met 2,919 miljoen de voorgaande maand. Gecorrigeerd voor seizoensinvloeden nam het aantal werklozen toe met 11.000, terwijl een stijging van 15.000 was verwacht.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,05% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 4 basispunten naar 2,57% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Canada heeft op het laatste moment de invoering van de Digitale Dienstenbelasting (DST) uitgesteld. Deze belasting, gericht op grote Amerikaanse technologiebedrijven zoals Amazon en Google, leidde tot spanningen met de VS. Premier Mark Carney en president Donald Trump hervatten de handelsbesprekingen in de hoop voor 21 juli een akkoord te bereiken. De belasting wordt ingetrokken om de relatie niet verder te schaden. Canada blijft voorstander van een internationale oplossing voor digitale belasting.
De inflatie in Duitsland is in juni verder gedaald naar 2,0% op jaarbasis, iets lager dan verwacht. De prijzen voor voeding stegen met 2,0%, terwijl energie 3,5% goedkoper werd. De kerninflatie (exclusief voeding en energie) kwam uit op 2,7%, wat ook een lichte daling betekent.
De Europese Centrale Bank blijft streven naar een inflatie van 2% op middellange termijn. Wel erkent de ECB dat geopolitieke spanningen, economische fragmentatie en technologische ontwikkelingen zoals AI zorgen voor meer onzekerheid over de prijsontwikkeling. De ECB belooft krachtig op te treden bij sterke afwijkingen van de inflatie, mede als reactie op eerdere kritiek over te trage actie na de pandemie.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,04% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 2 basispunten naar 2,61% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.