Sterke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers over januari versterken het pleidooi voor een geduldige Federal Reserve. Het aantal banen nam toe met 130.000, ruim boven de verwachting van 70.000, terwijl de werkloosheid daalde naar 4,3%. Rentefutures verlaagden daarop de kans op een renteverlaging in april tot circa 20%, en ook een versoepeling in juni geldt als onzeker nu de beleidsrente stabiel blijft op 3,50% tot 3,75%, ondanks een gemiddelde banengroei van slechts 15.000 per maand vorig jaar.
De inflatie in China is in januari verder afgekoeld door aanhoudend zwakke binnenlandse vraag, wat het economisch herstel bemoeilijkt. De consumentenprijzen stegen met 0,2% op jaarbasis, tegenover 0,8% in december, terwijl de producentenprijzen met 1,4% daalden en zo de langdurige deflatoire fase verlengden. Beleidsmakers signaleren na deze magere cijfers ruimte voor extra stimulering, al blijft de consumptie achter ondanks een handelsoverschot van 1,2 biljoen dollar in 2025.
Een scherpe verkoopgolf in softwareaandelen heeft de markt voor overnames en beursgangen vrijwel tot stilstand gebracht. De sector staat circa 25% onder de piek van oktober en beleeft daarmee de slechtste drie maanden sinds 2002, terwijl de brede aandelenmarkt licht hoger noteert. Nu veel bedrijven rond één keer de verwachte omzet worden gewaardeerd, waarschuwen adviseurs dat transacties vastlopen of worden afgeblazen door onzekerheid over de rol van kunstmatige intelligentie in de waardering.
De 6M Euribor is gedaald met 2 basispunten naar 2,11% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 1 basispunt naar 2,81% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Het Europees Parlement heeft haar steun uitgesproken voor de digitale euro, een project van de Europese Centrale Bank (ECB) dat zowel online als offline functionaliteit biedt. Deze goedkeuring is van belang omdat de lancering in 2029 afhankelijk is van parlementaire goedkeuring. Het project, dat de monetaire soevereiniteit van de EU wil versterken en de afhankelijkheid van niet-Europese betaaldienstverleners zoals Visa en Mastercard wil verminderen, heeft te maken gehad met weerstand van bankenlobby’s en vertraging in het parlement. Europarlementariërs hebben amendementen goedgekeurd die pleiten voor gelijke toegang tot betaaldiensten en een veilige digitale euro gebaseerd op centralebankgeld. Het parlement spoorde de ECB ook aan om toezicht op cryptoactiva te versterken om uitsluiting te voorkomen.
Frankrijk heeft voor het derde jaar op rij minder wijn en sterkedrank geëxporteerd, voornamelijk door Amerikaanse importheffingen en Chinese antidumpmaatregelen, aldus branchevereniging FEVS. De totale export daalde met 8% naar 14,3 miljard euro. In de VS, waar een importheffing van 15% geldt, daalde de verkoop met 21% naar 3 miljard euro. Ook export naar China daalde met 20% naar 767 miljoen euro, onder invloed van antidumpingmaatregelen. Vooral cognac, een prominente Franse exportsterkedrank, zag een verkoopdaling van 15% en een waardedaling van 24%. Terwijl de export naar andere Europese landen stabiel bleef, groeide de verkoop naar Vietnam, de Filipijnen, Australië en Zuid-Afrika. De Amerikaanse president Trump dreigde vorig jaar met importheffingen van 200% op EU-dranken als reactie op Europese heffingen, als drukmiddel richting de Franse president Macron.
De Amerikaanse detailhandelsverkopen bleven in december onveranderd, wat tot zorgen leidt over potentiële langzamere economische groei. Huishoudens verminderden hun uitgaven aan motorvoertuigen en andere dure artikelen, wat kan wijzen op lagere consumptie door de stijgende kosten van levensonderhoud deels door de invoerheffingen. Ondanks een jaarlijkse stijging van 2,4% in de detailhandelsverkopen, toonde aangepaste data voor eerdere maanden dalingen. De uitdagingen kwamen deels door de sluiting van de overheid vorig jaar en seizoensaanpassingen. Verkopen bij autodealers daalden, met verdere dalingen verwacht, terwijl ook de verkoop van meubels, elektronica en kleding afnam. Huishoudens met een hoger inkomen drijven voornamelijk de uitgaven terwijl huishoudens met een lager inkomen worstelen door lage loonstijgingen. Kern detailhandelsverkopen toonden dalingen, specifieke categorieën buiten beschouwing gelaten. Vertraging van de loonstijging en dalende vacatures suggereren mogelijke uitdagingen. Economen verwachten dat de Federal Reserve de rentetarieven de eerste helft van het jaar stabiel zal houden.
De 6M Euribor is gedaald met 2 basispunten naar 2,13% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 3 basispunten naar 2,82% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
ECB-president Christine Lagarde informeerde Europarlementariërs dat de inflatie in de eurozone in de middellange termijn rond de 2%-doelstelling van de ECB moet stabiliseren, na een tijdelijke daling onder 2% in januari. Ze benadrukte de uitzonderlijk onzekere omgeving en herhaalde dat de ECB data-afhankelijk blijft en per vergadering beslist om flexibel te kunnen reageren op veranderende omstandigheden.
De Canadese dollar steeg 0,8% naar 1,3565 per Amerikaanse dollar, het hoogste niveau in tien dagen, gesteund door zwakte van de Amerikaanse dollar en beter marktsentiment. Gegevens van de Commodity Futures Trading Commission laten zien dat speculanten netto long gingen, met 2.130 contracten per 3 februari, voor het eerst sinds augustus 2023. De werkloosheid daalde naar 6,5%, het laagste in zestien maanden, wat de kans op extra renteverlagingen verkleint.
De productie van de OPEC daalde in januari met 60.000 vaten per dag naar 28,34 miljoen vaten per dag. Lagere output in Nigeria en Libië woog zwaarder dan stijgingen elders. Libië had last van slecht weer, terwijl Nigeria de grootste terugval liet zien. OPEC+ pauzeerde in het eerste kwartaal de maandelijkse verhogingen om een mogelijk aanbodoverschot te voorkomen.
De 6M Euribor is gedaald met 2 basispunten naar 2,15% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 1 basispunt naar 2,85% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Indiase raffinaderijen mijden nieuwe aankopen van Russische olie voor levering in april en zullen dat mogelijk langer blijven doen, wat de weg kan vrijmaken voor een handelsakkoord met de Verenigde Staten. Dit volgt op een deal met Washington en uitspraken van president Trump dat India heeft toegezegd te stoppen met aankoop van Russische olie, al heeft New Delhi dit niet officieel bevestigd. India was na de invasie van Oekraïne de grootste afnemer van Russische olie, maar de meeste raffinaderijen hebben hun aankopen inmiddels opgeschort.
Alphabet, Amazon, Meta en Microsoft zullen dit jaar samen circa 650 miljard dollar investeren, vooral in datacenters, als onderdeel van een hevige wapenwedloop in kunstmatige intelligentie. Volgens Bloomberg is de schaal van deze investeringen te vergelijken met de dotcomperiode en zelfs met de aanleg van het Amerikaanse spoorwegnet in de 19e eeuw, terwijl de AI-markt nog jong is. Ter vergelijking: 21 andere grote bedrijven uit de bredere economie investeren samen naar verwachting ongeveer 180 miljard dollar.
De AEX is afgelopen week onder de 1.000 punten gezakt door toenemende zorgen over de impact van kunstmatige intelligentie en de extreem hoge AI-investeringen van Amerikaanse techreuzen. De index sloot op 995,35 punten, een weekverlies van 0,6%, waarbij beleggers vrezen dat de circa 650 miljard dollar aan geplande investeringen niet volledig wordt terugverdiend. Analisten benadrukken echter dat techbedrijven financieel veel sterker zijn dan tijdens de internetzeepbel, al blijft de volatiliteit in tech- en chipaandelen groot.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,17% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is ongewijzigd op 2,86% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Op donderdag daalden grondstoffen, aangevoerd door zilver, aanzienlijk door afnemende geopolitieke spanningen, met name doordat de VS en Iran instemden met gesprekken en na een positief gesprek tussen de VS en China. Zilver daalde met maar liefst 15%. De daling van grondstoffen maakte deel uit van een bredere marktuitverkoop waarbij speculatieve posities zijn afgebouwd. Door een sterkere Amerikaanse dollar werden grondstoffen duurder voor buitenlandse investeerders. De olieprijzen vielen met meer dan $1 per vat, ondanks deze daling bleven de olieprijzen relatief hoog t.o.v. de afgelopen maanden door zorgen over mogelijke verstoringen vanuit het Midden-Oosten. Koper daalde van recordhoogtes vanwege vraagzorgen en toenemende voorraden in geregistreerde pakhuizen.
De Amerikaanse dollar, die traditioneel als veilige haven fungeert in tijden van onzekerheid, staat sinds de tweede termijn van president Donald Trump onder druk. De dollar heeft 15% verloren ten opzichte van de euro en is onlangs tot een koers van meer dan $1,20 per euro gezakt. Schokken in het handels- en geopolitieke beleid van de VS blijven de dollar beïnvloeden. Landen als China proberen hun afhankelijkheid van de dollar te verminderen door de renminbi voor internationale transacties te promoten. De stijgende rente op Amerikaanse staatsobligaties wijst op een hogere risicopremie, ondanks renteverlagingen door de Federal Reserve. Hoewel sommige investeerders naar Europa verschuiven, blijft de dollar een dominante reservemunt. Centrale banken blijven aanzienlijke dollarreserves aanhouden, terwijl de euro door goud is ingehaald als reservemunt.
De Europese Centrale Bank (ECB) heeft wederom besloten het rentetarief in de eurozone onveranderd te laten op 2%, overeenkomstig met de verwachtingen van economen. De economie van de eurozone is “veerkrachtig” en groeide vorig jaar met 1,5%, ondanks importheffingen door de Amerikaanse president Trump. De inflatie in december was 1,7%, waarbij de ECB streeft naar 2%. De beleidsmakers van de ECB namen unaniem het besluit om de rente niet te wijzigen, en voorzitter Christine Lagarde noemt de risico’s rond inflatie en groei grotendeels in balans. Ook de Britse centrale bank hield de rente onveranderd op 3,75%, na vier eerdere verlagingen. Een lagere rente maakt lenen goedkoper en bevordert uitgaven en investeringen, terwijl sparen minder oplevert.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,17% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 2,86% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De inflatie van voedselprijzen in het Verenigd Koninkrijk is in de vier weken tot en met 25 januari vertraagd tot 4%, het laagste niveau sinds april 2025, doordat huishoudens vaker kiezen voor huismerken en afgeprijsde producten. De uitgaven aan promoties namen met 10,9% toe op jaarbasis, terwijl de verkoop tegen de volledige prijs slechts met 1,7% groeide en huismerken goed waren voor meer dan de helft van alle bestedingen aan voedingsmiddelen, een record. Ondanks deze afkoeling blijven voedselprijzen harder stijgen dan de totale inflatie, wat de druk op huishoudbudgetten hoog houdt.
De centrale bank van Australië verhoogde de officiële rente van 3,6% naar 3,85%, omdat de inflatiedruk volgens de bank hardnekkig blijft door een sterkere vraag dan verwacht. De rente op driejarige obligaties steeg met 5 basispunten tot 4,34% en de Australische dollar steeg tot 69,92 Amerikaanse cent, terwijl de getrimde gemiddelde inflatie uitkwam op 3,4% en de werkloosheid rond 4,1% bleef. De groeiverwachtingen en vooruitzichten voor de arbeidsmarkt werden naar boven bijgesteld, al zien economen de rentestap vermoedelijk als een eenmalige ingreep.
De inflatie in Frankrijk is gedaald tot het laagste niveau in vijf jaar, vooral door lagere energieprijzen, en ligt daarmee onder de doelstelling van de Europese Centrale Bank. De consumentenprijzen stegen in januari met 0,4% op jaarbasis, tegenover 0,7% een maand eerder en onder de verwachting van 0,6%, het laagste tempo sinds eind 2020. Nu de inflatie in de eurozone rond 2% schommelt, verwachten markten dat beleidsmakers de rente vandaag ongemoeid laten.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,16% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 2,88% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Verenigde Staten bereiden zich voor om vergunningen te verstrekken waarmee bedrijven olie in Venezuela mogen oppompen, nadat eerder al toestemming was gegeven om Venezolaanse olie te kopen en verkopen. De stap past binnen de Amerikaanse inspanning om de gehavende Venezolaanse economie te ondersteunen, die ondanks grote olievoorraden zwaar is getroffen door wanbeheer en sancties. Na de gevangenneming van Nicolás Maduro nam Delcy Rodríguez de leiding over en zij heeft zich fel uitgesproken tegen Amerikaanse druk. Hoewel de VS streven naar economisch herstel in Venezuela, blijven de politieke spanningen groot.
Europese banken hebben hun kredietvoorwaarden voor bedrijven en consumenten aangescherpt door een hogere risico-inschatting en een lagere risicobereidheid, mede veroorzaakt door internationale handelsspanningen. Alleen bij hypotheken werden de voorwaarden iets versoepeld. Sectoren zoals bouw, detail- en groothandel, energie intensieve industrie, commercieel vastgoed en de auto-industrie kregen te maken met strengere kredietvoorwaarden. De Europese Centrale Bank wijst op aanhoudende zorgen over het economische vooruitzicht en verwacht verdere aanscherpingen in het komende kwartaal. Deze ontwikkeling vormt input voor de komende rentebeslissing, waarbij economen verwachten dat het tarief van 2% gehandhaafd blijft.
Er is veel onduidelijkheid over de handelsafspraken die de Amerikaanse president zegt te hebben bereikt met India, aangezien alleen een tariefsverlaging naar 18% door New Delhi is bevestigd en andere claims zoals het afschaffen van handelsbarrières, het stoppen van Russische olieaankoop en het vergroten van Amerikaanse importen niet zijn bevestigd. Experts achten deze toezeggingen onwaarschijnlijk, vooral vanwege de politieke gevoeligheid van landbouwtarieven, een sector die een groot deel van de bevolking werk biedt. Boerenorganisaties in India protesteren al tegen mogelijke concessies, en analisten betwijfelen of India zijn olie-import of handelsbeleid drastisch zou wijzigen in ruil voor beperkte Amerikaanse voordelen. Ondanks de onduidelijkheid reageerden de Indiase markten positief.
De 6M Euribor is gedaald met 1 basispunt naar 2,15% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 2 basispunten naar 2,90% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Franse industrie groeide in januari doordat de HCOB France Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) steeg naar 51,2, tegen 50,7 in december. Daarmee lag de index ook boven de eerste raming van 51,0 en op het hoogste niveau sinds juni 2022. S&P Global schreef de sterkere productie onder meer toe aan hogere Europese defensie- en militaire uitgaven door de oorlog in Oekraïne. Econoom Jonas Feldhusen van Hamburg Commercial Bank verwacht dat de inzet op strategische autonomie in defensie de activiteit in 2026 kan blijven steunen.
Topman Saad al-Kaabi van QatarEnergy zei dat de stroomvraag door AI en datacenters een verwacht overschot aan liquefied natural gas kan doen omslaan in een tekort tegen 2030. Hij wees ook op hogere vraag in Azië en op Europese behoefte om Russisch gas te vervangen. Grote extra LNG-volumes worden verwacht in 2026 tot 2029, maar op de beurs LNG2026 werd gesignaleerd dat de vraag alsnog sneller kan groeien, waarbij sommige bestuurders een verdubbeling richting 2050 voorzien.
De verkoopdruk op bitcoin nam toe tijdens een bredere daling van risicovolle beleggingen, waarbij volgens CoinGlass voor $2,56 miljard aan posities werd geliquideerd. Reuters meldde dat bitcoin is gedaald vanaf een recente piek boven $126.000 en rond $78.396 handelde. Analisten koppelden dit aan verslechterend risicosentiment dat ook aandelen en edelmetalen raakte. Onder meer tegenvallende Microsoft-cijfers en de nominatie van Kevin Warsh als voorzitter van de Federal Reserve werden gezien als oorzaken.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,16% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 2 basispunten naar 2,88% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Olie-exporterende landen binnen OPEC+ houden vast aan hun huidige productieplafond, ondanks dat de Brent-olieprijs recent is gestegen van onder de $60 naar rond de $70 per vat. Acht landen verhoogden de productie tussen april en december 2025 met circa 2,9 miljoen vaten per dag, maar verdere verhogingen begin 2026 zijn bevroren vanwege lagere vraag. Productieverstoringen in Kazachstan en geopolitieke spanningen rond Iran hebben de olieprijs extra opgedreven.
Bitcoin daalde zaterdag met 6,5% tot circa $78.720 en zette daarmee de daling voort na het laagste niveau sinds eind november. De koersdruk volgde op de aanwijzing van Kevin Warsh als nieuwe Fed-voorzitter, wat zorgen aanwakkerde over verkrappende liquiditeit, doorgaans ongunstig voor crypto. Ook ether verloor bijna 12% en bitcoin is inmiddels ongeveer een derde van zijn waarde kwijt sinds de recordstand in oktober.
De AEX bereikte afgelopen week een nieuw record boven 1.017 punten, maar zakte daarna terug richting 1.000 en sloot de week 0,2% hoger, waarbij de koersen in januari ruim 5% stegen. De markt werd beïnvloed door bedrijfscijfers (onder meer ASML), uiteenlopende reacties op Amerikaanse Big Tech-resultaten, records voor de S&P 500 en goud, en sterke volatiliteit in zilver en olie door geopolitieke spanningen. De Fed liet de rente ongewijzigd, terwijl beleggers ook keken naar de nominatie van Kevin Warsh als nieuwe Fed-voorzitter en het handelsakkoord tussen de EU en India.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,15% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is ongewijzigd op 2,86% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
In november is het aantal Amerikaanse fabrieksorders met 2,7% gestegen, wat hoger is dan verwacht, na een daling van 1,2% in oktober, zo blijkt uit cijfers van de Amerikaanse overheid. De eerdere schatting voor oktober was een daling van 1,3%. Het herstel in november was sterker dan voorspeld. Wanneer transport wordt uitgesloten, was er een stijging van 0,2%, en zonder defensie stegen de orders met 3,2%.
De koperprijs is gestegen tot meer dan $14.000 per metrische ton, een recordhoogte, wat een dilemma vormt voor investeerders die overwegen of ze de markt verder moeten opstuwen. Op de London Metal Exchange steeg de koperprijs met 11% door speculanten, de grootste eendaagse stijging sinds november 2008. Ondanks voorspellingen van een prijsdaling door hoge voorraden en zwakke fysieke vraag, blijven sommige optimistische fondsen investeren in koper als bescherming tegen een zwakke Amerikaanse dollar en geopolitieke spanningen. Koper is echter afhankelijk van industriële vraag, die afneemt bij de huidige prijzen, wat suggereert dat er volatiliteit kan optreden. In China is de vraag naar fysiek koper laag, met prijzen op de spotmarkt die lager liggen dan op de Shanghai Futures Exchange. Analisten verwachten dat de komende vakantieperiode voor het Chinese Nieuwjaar een marktcorrectie kan teweegbrengen.
De Indonesische autoriteiten haastten zich om de aandelenmarkt te stabiliseren na een verkoopgolf van 8% in twee dagen, veroorzaakt door bezorgdheid over eigendoms- en handelsberichtgeving aangegeven door de MSCI. Deze verkoopgolf veegde $80 miljard van de markt, met buitenlandse kapitaaluitstromen gedreven door zorgen over het fiscale beleid en benoemingen van de centrale bank door president Prabowo Subianto. Regelgevers hebben gereageerd door de free-float eisen te verdubbelen en positief te communiceren met de MSCI. Ondanks een bescheiden herstel blijft het beleggerssentiment kwetsbaar en hebben investeringsbanken zoals Goldman Sachs en UBS Indonesische aandelen verlaagd. MSCI waarschuwde voor een mogelijke downgrade naar frontier-marktstatus, wat kan leiden tot aanzienlijke kapitaaluitstromen. Analisten achten zo’n downgrade onwaarschijnlijk maar erkennen aanhoudende risico’s totdat fiscale discipline en transparantie verbeteren.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,15% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 2,86% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.