De VS heeft een plan met 15 punten opgesteld om het conflict met Iran te beëindigen, dat via Pakistan is overgebracht, terwijl de economische gevolgen van de bijna een maand durende oorlog toenemen. Olieprijzen daalden scherp als reactie hierop, met Brent tot wel 7% lager op circa $97 per vat en West Texas Intermediate (WTI) nabij $88. Ondanks diplomatieke toenadering toont Iran weinig bereidheid tot onderhandelen, terwijl het commerciële scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz ernstig verstoord blijft.
Fed-gouverneur Michael Barr stelde dinsdag dat de Federal Reserve de rente mogelijk “geruime tijd” stabiel moet houden voordat verdere verlagingen gerechtvaardigd zijn. De Personal Consumption Expenditures (PCE)-index ligt momenteel ongeveer een procentpunt boven de inflatiedoelstelling van 2%, en Barr benadrukte dat hij duurzame prijsdalingen wil zien voordat de beleidsrente verder wordt verlaagd. Afgelopen week hield de Fed de rente onveranderd op 3,5% tot 3,75%.
Goudprijzen stegen scherp op woensdag, met spotgoud op $4.588 per troy ounce (+2,56%) en april-futures meer dan 4% hoger op $4.597,7. Goldman Sachs schreef de recente terugval in goudprijzen toe aan hogere renteverwachtingen en marktvolatiliteit, maar handhaafde een verwachting van $5.400 per troy ounce per jaareinde.
De 6M Euribor is gestegen met 6 basispunten naar 2,47% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 6 basispunten naar 3,10% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Aziatische beursindices stegen dinsdag na de onverwachte vijf dagen adempauze die Donald Trump aankondigde in het conflict met Iran. De markten herstelden deels van de forse verliezen van maandag, toen de spanningen rond de Straat van Hormuz opliepen. Wall Street sloot maandag al hoger en olieprijzen en obligatierentes bewogen scherp mee met de politieke onzekerheid.
De olieprijzen zijn dinsdagochtend gestegen na de scherpe daling van maandag, toen Trumps opmerkingen over een mogelijk einde van de oorlog met Iran tijdelijk voor rust zorgden. Dinsdagochtend steeg de Brentolieprijs 2,8 procent naar 102,79 dollar per vat, nadat The Wall Street Journal meldde dat Golfstaten zoals de VAE en Saoedi-Arabië mogelijk willen deelnemen aan aanvallen op Iran. De combinatie van ontkende onderhandelingen door Iran en nieuwe drone- en raketaanvallen voedt opnieuw de zorgen over escalatie in het Midden-Oosten.
De Japanse economische groei is in maart iets afgekoeld na twee sterke maanden. De voorlopige PMI cijfers van S&P Global laten dalingen zien in zowel de dienstensector (van 53,8 naar 52,8) als de industrie (van 53,0 naar 51,4). De samengestelde index daalde naar 52,5. Volgens S&P neemt het groeimomentum af, al duiden alle waarden boven 50 nog steeds op expansie.
De 6M Euribor is gestegen met 9 basispunten naar 2,41% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 3 basispunten naar 3,04% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De macro-economische stabiliteit van India staat onder druk omdat de centrale bank meer dan $20 miljard heeft uitgegeven om de roepie te verdedigen, die tijdens het conflict 2,6% is gedaald, terwijl de buitenlandse reserves zijn teruggevallen tot $555 miljard en de shortposities meer dan $ 100 mrd bedragen. Omdat India 90% van zijn ruwe olie en de helft van zijn gas importeert, dreigen stijgende energieprijzen het tekort op de lopende rekening te vergroten tot 2,5% van het bbp, de roepie te verzwakken richting 95 per dollar en de obligatierentes op te stuwen richting 7%, waardoor de risico’s op bredere spanningen in de financiële markten toenemen. Kapitaaluitstromen van meer dan $10 miljard en mogelijke dalingen in $50 miljard aan geldtransfers uit de Golf vergroten de druk verder, waardoor de roepie de facto de schokdemper wordt zolang het conflict voortduurt.
Stijgende olieprijzen, waarbij Brent $108,65 aantikte en intraday‑schommelingen opliepen tot 10%, duwen beleggers weg uit aandelen en traditionele veilige havens en richting geldmarktfondsen, die nu ongeveer $8 biljoen aan activa bevatten. Zorgen over inflatie, stagflatierisico en afbrokkelende rendementen op obligaties en goud hebben geldmarktfondsen aantrekkelijk gemaakt omdat ze rentes boven 3% bieden, wat een brede “afwachtende” houding in de markten versterkt. Deze vlucht naar cash onderstreept de groeiende angst dat langdurige, door energie aangedreven prijsschokken zwaar kunnen drukken op consumptie, bedrijfswinsten en de algehele economische groei.
De Britse financieringskosten zijn sterk opgelopen, waarbij de tienjarige staatsrente 5% bereikte, het hoogste niveau sinds 2008, doordat stijgende olie- en gasprijzen vanuit het conflict in het Midden-Oosten het risico op een hernieuwde inflatieschok vergroten. De markten rekenen nu op renteverhogingen in plaats van verlagingen, wat de tweejarige gilt‑rente naar 4,57% duwt en hypotheekrentes en energierekeningen voor huishoudens opdrijft, waardoor de consumptie wordt bedreigd en het recessierisico toeneemt. De stijging van de rentes zet ook de overheidsfinanciën onder druk, omdat het VK dit jaar £252 miljard aan obligaties moet uitgeven terwijl het al meer dan £100 miljard per jaar aan rentelasten betaalt, wat de fiscale ruimte beperkt en mogelijk nieuwe belastingverhogingen noodzakelijk maakt.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,32% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 9 basispunten naar 3,07% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Europese Commissie zal EU lidstaten meer flexibiliteit geven om hoge energieprijzen voor huishoudens en bedrijven tijdelijk en gericht te verlagen, terwijl het emissiehandelssysteem (ETS) intact blijft. Brussel is van plan flexibelere subsidies voor energiekosten toe te staan, netwerkheffingen voor energie intensieve industrieën te verlagen en lagere elektriciteitsbelastingen ten opzichte van fossiele brandstoffen te stimuleren. Er wordt een steunpakket van €30 miljard voorgesteld om investeringen in schone technologie en decarbonisatie te stimuleren, met speciale toegang voor minder welvarende lidstaten. De top werd daarnaast gekenmerkt door scherpe kritiek op Hongarije vanwege het blokkeren van een overeengekomen EU lening aan Oekraïne.
Wall Street sloot lager na een volatiele handelsdag, doordat stijgende olie en gasprijzen en aanhoudende zorgen over inflatie het beleggerssentiment onder druk zetten, in lijn met de negatieve stemming in Europa. De markten beperkten hun eerdere verliezen later op de dag nadat Israël zei de VS te zullen helpen bij het heropenen van de Straat van Hormuz, wat de olieprijzen deed afkoelen nadat Brent olie kortstondig sterk was gestegen en daarna weer terugviel. Aanhoudende aanvallen op energie infrastructuur in het Midden Oosten hielden de druk op de markten hoog, terwijl de Federal Reserve herhaalde de rente pas te zullen verlagen wanneer de inflatie afneemt.
De Verenigde Staten hebben de sancties tegen de financiële sector en kaliumproducenten van Belarus versoepeld, een stap die naar verwachting de Belarussische economie zal ondersteunen en zal helpen om stijgingen van de wereldwijde kunstmestprijzen te beperken. In ruil daarvoor liet de Belarussische regering 250 politieke gevangenen vrij, grotendeels binnenlands en een groep die werd overgebracht naar Litouwen. De VS omschreef de overeenkomst als een humanitaire mijlpaal en benadrukte dat het veiligstellen van de vrijheid van de gevangenen het primaire doel was.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,31% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 1 basispunt naar 2,98% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Europese leiders hebben militaire betrokkenheid bij de Amerikaanse en Israëlische operaties tegen Iran unaniem afgewezen, waarbij Duitsland en Frankrijk wezen op een gebrek aan overleg en onduidelijke oorlogsdoelen. Het publieke verzet is sterk op het continent, met 68% van de Spanjaarden, 58% van de Duitsers en 49% van de Britten tegen het conflict. Frankrijk stelt ondertussen een coalitie samen om de Straat van Hormuz te beveiligen, waarlangs 20% van de wereldwijde oliestromen loopt, zodra de situatie stabiliseert.
De vier grote Europese centrale banken vergaderen donderdag, waarbij de ECB, Bank of England, Riksbank en Zwitserse Nationale Bank naar verwachting de beleidsrentes ongewijzigd laten nu de Iran-oorlog de prognoses verstoort. Renteverlagingen die eerder voor het voorjaar waren ingeprijsd zijn van de baan, waarbij PIMCO verwacht dat de inflatie in de eurozone dit jaar piekt rond 3% door stijgende energiekosten. De rente van de Bank of England blijft naar verwachting op 3,75%, waarbij analisten waarschuwen dat een verhoging later in 2026 niet uit te sluiten valt.
De Federal Reserve hield gisteren de rente ongewijzigd en verhoogde zijn inflatieprognose voor 2026 van 2,4% naar 2,7%, nu de Iran-oorlog en de olieprijs de kans op verlagingen vertroebelen. Markten prijzen nu op zijn best één verlaging dit jaar in, waarbij de CME Fedwatch-tool een kans van 42,5% toekent aan het scenario dat de rente dit jaar niet wordt verlaagd. Powell voegde toe dat hij na zijn termijn in mei aanblijft als voorzitter als zijn beoogde opvolger Kevin Warsh niet op tijd door de Senaat wordt bevestigd.
De 6M Euribor is ongewijzigd op 2,31% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 4 basispunten naar 2,97% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De handelscommissie van het Europees Parlement stemt donderdag alsnog over een onderdeel van de handelsdeal met de VS, nadat eerdere stemmingen waren uitgesteld vanwege nieuwe Amerikaanse importheffingen en politieke spanningen. Het voorstel gaat over het afschaffen van EU importtarieven op bepaalde Amerikaanse industriële goederen en kreeft. Na deze stemming volgt eind maart een plenaire stemming in het voltallige parlement.
Wall Street sloot dinsdag hoger terwijl beleggers vooruitkijken naar het rentebesluit van de Federal Reserve. Aandelen van vliegtuigmaatschappijen stegen dankzij verhoogde omzetverwachtingen, terwijl hogere olieprijzen en het conflict in het Midden-Oosten druk blijven zetten op de markt. Handelaren verwachten dat de Fed de rente onveranderd laat. Technologie-, energie- en financiële aandelen herstelden licht. Acht van de elf S&P-sectoren eindigden in de plus.
Investeerders dumpen steeds vaker softwareleningen in CLO portefeuilles uit angst dat AI de sector hard zal raken. Door zorgen over mogelijke ratingverlagingen, toekomstige wanbetalingen en bredere onrust in de private creditmarkt proberen CLO managers hun blootstelling te verkleinen. Software vormt momenteel het grootste deel van Amerikaanse CLO collateral, waardoor de impact groot is. De spreads op softwareleningen lopen op, sommige leningen worden met korting verkocht en de vraag blijft laag omdat investeerders worstelen met hoe ze AI risico moeten beoordelen. Hierdoor zakt het totale aanbod van CLO-leningen verder weg en blijft de markt voorzichtig en gespannen.
De 6M Euribor is gestegen met 2 basispunten naar 2,31% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 3 basispunten naar 2,93% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Verenigde Staten staan Iraanse olietankers toe door de Straat van Hormuz te varen om de wereldwijde oliemarkten bevoorraad te houden, aldus minister van Financiën Scott Bessent. Olieprijzen zijn met ongeveer 40% gestegen sinds de VS en Israël Iran aanvielen, met de prijs van Brent-ruwe olie rond de $102 per vat. Het Internationaal Energieagentschap (IEA) waarschuwt dat het wereldwijde aanbod deze maand met 8 miljoen vaten per dag kan dalen. Bessent verwacht dat de prijzen ruim onder de $80 per vat zullen zakken zodra het conflict voorbij is.
De Australische dollar daalde met 0,25% naar $0,7053 nadat de Reserve Bank of Australia (RBA) de beleidsrente met 25 basispunten verhoogde naar 4,1%, hoewel een krappe stemming van vijf tegen vier de verwachtingen voor verdere verhoging van de beleidsrente temperde. Stijgende olieprijzen, als gevolg van de Amerikaans-Israëlische oorlog tegen Iran, wakkeren wereldwijde inflatiezorgen aan en stuwden de Amerikaanse dollarindex deze maand met meer dan 2%. De Japanse yen verzwakte tot 159,31 per dollar nu markten voorzichtig blijven door aanhoudende geopolitieke onzekerheid.
Het Amsterdamse cloud- en kunstmatige intelligentie (AI)-bedrijf Nebius heeft een grote deal gesloten met Meta ter waarde van maximaal $27 miljard over vijf jaar, waarbij Nebius datacentercapaciteit levert ter ondersteuning van AI-ontwikkeling. Dit volgt op een eerdere overeenkomst van $3 miljard met Meta en een deal van ruim $19 miljard met Microsoft. Vorige week investeerde Nvidia $2 miljard in Nebius voor verdere uitbreiding van de datacentercapaciteit. Nebius boekte vorig jaar een omzet van $530 miljoen, een vervijfvoudiging op jaarbasis.
De 6M Euribor is gestegen met 6 basispunten naar 2,29% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 5 basispunten naar 2,96% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De oliemarkten blijven zwaar onder druk staan doordat de sluiting van de Straat van Hormuz en de oplopende conflicten de prijs van Brent en WTI deze maand met meer dan 40% hebben laten stijgen, ondanks dat het IEA 400 miljoen vaten uit de reserves vrijgeeft. De wereldwijde aanvoer zal naar verwachting met 8 miljoen vaten per dag dalen, terwijl producenten in het Midden-Oosten minstens 10 miljoen vaten per dag hebben teruggeschroefd, wat de volatiliteit verhoogt en de mondiale energiestromen hertekent.
Ultrakortlopende cryptoproducten zijn in de VS gestegen tot ongeveer 70 miljoen dollar aan dagelijks volume, waarbij contracten van 5 tot 15 minuten inmiddels meer dan de helft van de handel op grote handelsplatforms uitmaken. Deze snelle groei heeft het speculatieve gedrag versterkt en microstructuur-inefficiënties gecreëerd die hoge frequentie handelsfirma’s steeds vaker uitbuiten, zelfs nu cryptokoersen meer dan 40% zijn gedaald ten opzichte van de piek van vorig jaar.
De Europese alternatieve brandstofmarkt (SAF) voor vliegtuigen staat onder structurele druk. Stijgende Chinese exportvolumes dreigen een prijsonevenwicht te veroorzaken dat vergelijkbaar is met eerdere overschot¬schokken in andere industriële sectoren. Met EU verplichtingen die vereisen dat SAF bijmengpercentages stijgen van 2% in 2025 naar 70% in 2050, dreigen zwakke vraag, hoge productiekosten en importconcurrentie de langetermijnstabiliteit van de markt te ondermijnen.
De 6M Euribor is gestegen met 6 basispunten naar 2,23% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 4 basispunten naar 3,01% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De private‑creditmarkten, vooral in de VS, staan onder toenemende systeemdruk nu faillissementen, historisch gemiddeld 2,6%, de komende jaren mogelijk kunnen verdubbelen door AI‑gedreven economische verschuivingen. Beleggers trekken al kapitaal terug uit private‑creditfondsen, wat wijst op bredere zorgen over kredietkwaliteit en de veerkracht van niet‑bancaire financieringsstructuren. Doordat het opwaarts potentieel beperkt is en het volledige neerwaartse risico bij de kredietverstrekkers ligt, dreigen oplopende faillissementen en krappere spreads de risicodynamiek van privaat krediet in ontwikkelde economieën ingrijpend te veranderen.
De olieprijzen stegen met bijna 9–10%, waarbij Brent $100,46 bereikte en WTI $95,70, nadat escalatie in het Midden‑Oosten en de sluiting van de Straat van Hormuz leidden tot de grootste aanbodverstoring in de moderne marktgeschiedenis. De geplande vrijgave van 400 miljoen vaten uit strategische reserves biedt slechts beperkte verlichting, goed voor ongeveer 25 dagen verstoring, waardoor het mondiale energiesysteem zwaar uit balans blijft. De olieproductie in het Midden‑Oosten is met minstens 10 miljoen vaten per dag gedaald, reductie van raffinaderijcapaciteit bedraagt meer dan 2,35 miljoen vaten per dag, en oplopende spanningen bedreigen belangrijke scheepvaartroutes. Terwijl landen zoals China exportrestricties invoeren en anderen handelsstromen omleiden, herdefinieert deze schok de mondiale energiemarkt en stijgt de kans op langdurige prijsvolatiliteit.
Rusland ontvangt naar schatting $150 miljoen per dag aan extra inkomsten doordat de spanningen in het Midden‑Oosten handelsroutes ontwrichten en de wereldwijde olieprijzen fors stijgen. Het land heeft al $1,3-$1,9 miljard aan extra exportgerelateerde belastingopbrengsten binnengehaald, met het potentieel om $3,3-$5 miljard te bereiken tegen het einde van de maand als de olieprijs rond $70-$80 per vat blijft. Deze meevaller compenseert tijdelijk de eerdere begrotingsdruk, waarbij de energie-inkomsten jaar-op-jaar bijna 50% waren gedaald, en versterkt de positie van de Russische economie, terwijl de energiestromen richting vooral India en China verschuiven.
De 6M Euribor is gedaald met 13 basispunten naar 2,17% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 2 basispunten naar 2,97% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Iranoorlog heeft de Europese energieprijzen fors opgedreven, met Brent-olie die eerder deze week bijna $120 per vat bereikte maar sindsdien is teruggevallen, en de Nederlandse TTF-gasprijs die een driejarig hoogtepunt van €63,77 per MWh bereikte. Analisten achten een herhaling van de inflatieschok van 2022 onwaarschijnlijk, dankzij grotere diversificatie van het energieaanbod en een minder oververhit macro-economisch klimaat. Een korte verstoring zou de eurozone-inflatie van 1,9% naar 2,5% kunnen opdrijven, genoeg om renteverlagingen van de ECB en de Bank of England te vertragen, maar niet te torpederen.
Het Amerikaanse begrotingstekort bereikte $1 biljoen tot en met februari, maar lag 12% onder het niveau van een jaar eerder doordat inkomsten sneller stegen dan uitgaven. Tariefinkomsten schoten met 294% omhoog naar $151 miljard, waarmee douanerechten voor het eerst de opbrengsten uit vennootschapsbelasting overtroffen. Rentebetalingen op de nationale schuld van $39 biljoen bedroegen in februari alleen al $79 miljard, een van de grootste uitgavenposten.
Bitcoin daalde circa 2% naar ongeveer $69.600 terwijl Brent-olie met meer dan 10% steeg, aangewakkerd door nieuwe tankeraanvallen in Iraakse wateren en toenemende zorgen over de Iranoorlog. De risicomijdende stemming houdt het sentiment voorzichtig, al wijzen analisten erop dat negatieve financieringsrentes op Bitcoin-futures, die sinds 2018 slechts tien keer zijn voorgekomen, historisch gezien sterke rendementen voorafgingen.
De 6M Euribor is gestegen met 12 basispunten naar 2,30% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 9 basispunten naar 2,95% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.