Actieve ETF-strategieën winnen snel terrein, waarbij circa 80% van nieuwe emissies en 36% van $866 miljard aan instroom naar deze fondsen vloeit. De opkomst gaat gepaard met hogere kosten, met gemiddelde vergoedingen van 0,44% versus 0,14% voor passieve fondsen en circa 0,71% voor deze nieuwe producten. Deze hogere kosten drukken het rendement structureel en verlagen de netto opbrengst voor beleggers.
Olieprijzen daalden doordat toenemende doorvoer via de Straat van Hormuz de zorgen over het aanbod temperde, ondanks aanhoudende geopolitieke spanningen.
De Amerikaanse olieprijs daalde met 3,4% tot $88,20. Na een stijging van 30% sinds februari blijven prijzen gesteund, al dempen voorraden momenteel de verstoring.
De Federal Reserve zal de rente naar verwachting in 2026 handhaven op 3,50% tot 3,75%, waarbij circa 70% van de economen rekent op een afwachtende houding.
De inflatie is met 4,2% ruim boven het doel en daarmee worden renteverlagingen niet verwacht. Er wordt rekening houden met mogelijke verhogingen.
Solide groei van circa 2% en een werkloosheid rond 4,3% ondersteunen een terughoudende, restrictieve beleidskoers.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,59% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 3,09% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting donderdag de beleidsrente verhogen van 2% naar 2,25%, de eerste verhoging sinds september 2023. De inflatie in de eurozone steeg in mei naar 3,2%, aangedreven door aanhoudend hoge energieprijzen als gevolg van de sluiting van de Straat van Hormuz, die nu doorwerkt in de diensteninflatie en inflatieverwachtingen. Marktpartijen prijzen bijna drie renteverhogingen in dit jaar in, hoewel economen van ING een enkele “havikachtige verhoging” in juni als basisscenario hanteren.
De Chinese export steeg in mei met 19,4% op jaarbasis, beter dan de verwachte 15%, gedreven door een sterke opleving in goederen gerelateerd aan kunstmatige intelligentie (KI) en groene technologie zoals elektrische voertuigen, batterijen en zonnepanelen. De export naar de VS groeide met 35,4%, de hoogste groei sinds maart 2021. De import nam toe met 27,4%, waardoor het handelsoverschot steeg naar 105,4 miljard dollar. Economen waarschuwen dat de binnenlandse vraag zwak blijft en dat de exportboom van korte duur kan zijn zodra de buitenlandse voorraadopbouw afneemt.
Op 14 juni stemt Zwitserland over een referendum om de bevolking te beperken tot 10 miljoen inwoners, gesteund door de Zwitserse Volkspartij (SVP). De laatste peiling toont 47% voor en 52% tegen. Bedrijven waarschuwen dat de maatregel de toegang tot gekwalificeerd personeel kan beperken en de bilaterale akkoorden met de Europese Unie (EU), de grootste exportmarkt van Zwitserland, in gevaar kan brengen. Economen schatten dat het opgeven van die akkoorden de Zwitserse economische groei tussen 2028 en 2045 met 7,1% zou verlagen, wat neerkomt op 685 miljard Zwitserse frank.
De 6M Euribor is gedaald met 1 basispunt naar 2,58% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 3 basispunten naar 3,11% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Eigenaren van olietankers waarschuwen voor een mogelijke marktdaling na recordwinsten van 36 miljard dollar in het eerste kwartaal, veroorzaakt door de sluiting van de Straat van Hormuz tijdens het conflict met Iran. De hoge vrachttarieven, die piekten op 386.685 dollar per dag voor grote schepen, nemen al af in afwachting van een heropening. Toenemende bestellingen van nieuwe schepen brengen het risico van overcapaciteit met zich mee, wat zorgen oproept over een boom-bustcyclus, hoewel sommigen stellen dat lage investeringen in het verleden en veranderende handelsroutes de tarieven kunnen ondersteunen.
De Bank of Canada zal naar verwachting haar beleidsrente op 2,25% houden op 10 juni en gedurende heel 2026, ondanks een stijging van de inflatie tot 2,8% in april door hogere energieprijzen. De inflatie blijft binnen de doelbandbreedte van 1–3%, terwijl een zwakkere kerninflatie wijst op een beperkte vraag. Na renteverlagingen van in totaal 275 basispunten geeft de centrale bank prioriteit aan economisch herstel, terwijl de economie te maken heeft met recessierisico’s, handelsonzekerheid en door olie veroorzaakte inflatie.
De Europese Centrale Bank stelt dat het uitgeven van gezamenlijke Europese schuld steeds meer noodzakelijk wordt om de financiële stabiliteit en soevereiniteit van het blok te versterken. Gezamenlijke schulduitgifte kan de financieringskosten verlagen, kapitaalmarkten verdiepen en spaargelden van huishoudens mobiliseren voor investeringen in onder meer energie, defensie en technologie. Aanhoudende politieke weerstand blijft echter bestaan, met name rond het delen van begrotingsrisico’s. De huidige economische en geopolitieke omstandigheden ondersteunen echter een hernieuwde impuls richting geïntegreerde Europese financieringsmechanismen.
De 6M Euribor is gestegen met 4 basispunten naar 2,59% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 2 basispunten naar 3,08% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Valutamarkten weerspiegelen de geopolitieke gevoeligheid en uiteenlopende monetaire beleidsrichtingen. De Amerikaanse dollar daalde naar een indexniveau van 99,2 na een piek van twee maanden, terwijl de euro steeg naar $1,1636 door verwachtingen van een renteverhoging door de ECB volgende week naar 2,25%. De Japanse yen blijft onder druk rond 160 per dollar, een belangrijke interventiedrempel. Inflatie veroorzaakt door hogere energieprijzen ondersteunt de verwachtingen van verdere renteverhogingen in Japan. De bredere macro-omgeving wijst op aanhoudende inflatierisico’s door spanningen in het Midden-Oosten, naast relatieve veerkracht van de Amerikaanse economie die de dollar ondersteunt.
De Amerikaanse aandelenmarkten laten een verandering zien, waarbij de Dow met 1,7% steeg tot een record van 51.549 en de S&P 500 met 0,26% steeg tot 7.573, terwijl de Nasdaq 0,19% daalde door een daling van 2,8% in halfgeleideraandelen. De verschuiving weg van technologie volgt op een sterke rally, waarbij beleggers nu heralloceren naar gezondheidszorg en financiële waarden, terwijl zorgen aanhouden over liquiditeit in private credit en geopolitieke risico’s die via olieprijzen inflatie beïnvloeden.
De private credit-markt in de VS staat onder hernieuwde druk, aangezien aflossingsverzoeken in het eerste kwartaal opliepen tot circa $7,1 mrd bij grote fondsen, waarbij gegevens voor het tweede kwartaal wijzen op aanhoudende druk door zorgen over waarderingen en beperkte transparantie. Opnameverzoeken overschrijden vaak de gebruikelijke kwartaalplafonds van circa 5%, waardoor fondsen gedwongen zijn opnames te beperken en liquiditeitsmismatches in semi-liquide structuren zichtbaar worden. Deze ontwikkeling wijst op afnemend beleggersvertrouwen in private credit, vooral door risico’s en tragere fondsenwerving, wat bredere vragen oproept over de stabiliteit van de groeiende private credit-markt.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,55% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 1 basispunt naar 3,06% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Goud is eind 2025 de grootste reservecategorie voor centrale banken geworden, zo blijkt uit een rapport van de Europese Centrale Bank. Het aandeel van goud steeg naar 27 procent van de wereldwijde reserves, tegenover 20 procent een jaar eerder, terwijl Amerikaanse staatsobligaties daalden naar 22 procent. De verschuiving wordt gedreven door sterke prijsstijgingen en een bredere zoektocht naar alternatieven voor de Amerikaanse dollar in een geopolitiek gespannen omgeving.
De uitgifte van Amerikaanse converteerbare obligaties ligt in 2026 op koers voor een recordjaar, aangejaagd door bedrijven die profiteren van de sterke belangstelling voor kunstmatige intelligentie. Met $57 mrd aan uitgifte tot nu toe maken ondernemingen gebruik van hoge aandelenvolatiliteit om zeer laagrentende of zelfs zerocoupon financiering aan te trekken. Beleggers accepteren deze lage rente in ruil voor aandelenopties, terwijl bedrijven hun financieringskosten beperken en verwatering uitstellen.
Gespecialiseerde handelsfirma’s zoals Jane Street en Citadel Securities behaalden vorig jaar gezamenlijk $114 mrd aan inkomsten, een stijging van 45 procent ten opzichte van 2024. De groei kwam vooral uit eigen handelsactiviteiten en private investeringen, terwijl ook market making toenam. Hogere marktvolatiliteit door geopolitieke spanningen en de AI-boom droegen bij aan de resultaten, al blijft onzeker of dit winstniveau structureel houdbaar is.
De 6M Euribor is gestegen met 2 basispunten naar 2,54% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 5 basispunten naar 3,07% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
De CEO van Goldman Sachs stelt dat de markten zich momenteel in een “greed mode” bevinden, met ruime liquiditeit nu grote AI-bedrijven miljarden willen ophalen. Hij verwees naar een geplande aandelenemissie van 80 miljard dollar die goed werd ontvangen en stelde dat de markten een ongekende stroom aan beursgangen kunnen absorberen, waarvan sommige mogelijk debuteren met waarderingen van één biljoen dollar. De gunstige omstandigheden op zowel de aandelen- als de schuldmarkten stimuleren bedrijven om nu kapitaal op te halen, waarbij winsten uit AI mogelijk opnieuw worden geïnvesteerd.
De euro begint zich steeds meer te gedragen als een veilige haven, waarbij risicovolle periodes in 2025 en 2026 hebben geleid tot kapitaalinstroom, deels ten koste van de dollar. Reservegegevens wijzen op een verschuiving: de buitenlandse bezittingen van Amerikaanse staatsobligaties (Treasuries) bij de New York Fed daalden in maart met 82 miljard dollar tot 2,7 biljoen dollar. Tegelijkertijd steeg het aandeel van goud naar 27 procent (van 20 procent) en daalde het aandeel van Treasuries naar 22 procent (van 25 procent), terwijl de euro stabiel bleef op 15 procent. De centrale bank pleit voor diepere Europese kapitaalmarkten om de rol van de euro in het mondiale financiële systeem – momenteel circa 20 procent – verder te versterken.
De olieprijs steeg met ongeveer 1 procent tot het hoogste niveau in een week, waarbij Brent sloot op 96 dollar en WTI op 93,76 dollar, terwijl handelaren de gesprekken met Iran in de gaten houden. De Straat van Hormuz blijft grotendeels afgesloten, wat ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en LNG-stromen beperkt. De voorraden nemen af, met naar schatting een daling van 4,0 miljoen vaten in de VS vorige week, wat mogelijk de zesde opeenvolgende week van afname markeert. Functionarissen waarschuwen dat de voorraden in de zomer kritieke niveaus kunnen bereiken.
De 6M Euribor is gedaald met 3 basispunten naar 2,52% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 3,02% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Het kantoor van de Amerikaanse handelsvertegenwoordiger (USTR) heeft onder Sectie 301 een tarief van 25% voorgesteld op Braziliaanse goederen, vanwege onredelijke praktijken die de Amerikaanse handel belasten, waaronder handhaving van anticorruptieregels, bescherming van intellectueel eigendom en illegale ontbossing. USTR Jamieson Greer gaf aan dat er constructieve gesprekken hebben plaatsgevonden tussen beide presidenten, maar dat er nog aanzienlijke verschillen bestaan. Een hoorzitting staat gepland voor 6 juli. Daarnaast kondigde het Witte Huis tariefaanpassingen aan voor staal-, aluminium- en koperimporten, waarbij heffingen op landbouwmachines worden verlaagd van 25% naar 15%.
De Australische Fair Work Commission heeft een minimumloonverhoging van 4,75% aangekondigd voor 2,8 miljoen lager betaalde werknemers, ingaand op 1 juli, waarmee het wekelijkse minimumloon stijgt naar A$1.004,90 (A$26,44 per uur). De verhoging overtreft de stijging van 3,5% vorig jaar en kan de bestaande inflatiedruk verder verhogen: de consumentenprijsinflatie bedroeg 4,1% in het eerste kwartaal en wordt verwacht te pieken op 4,8%. Analisten van Citi menen dat het besluit de verwachting versterkt dat de Reserve Bank of Australia (RBA) de rente dit jaar een vierde keer verhoogt, naar 4,6% in augustus.
Tijdens de jaarlijkse Choose France-top hebben bedrijven een recordbedrag van €93 miljard aan buitenlandse investeringen toegezegd, verdeeld over 71 projecten die naar verwachting meer dan 15.600 banen creëren. De grootste toezegging komt van de Japanse techbelegger SoftBank, die €45 miljard investeert in drie datacenters met een gecombineerde capaciteit van 3,1 gigawatt in de regio Hauts-de-France, te realiseren voor 2031, met een potentieel oplopend tot €75 miljard. President Macron positioneert Frankrijk als een Europese hub voor kunstmatige intelligentie (AI), waarbij het land zijn 57 kernreactoren inzet om datacenters van stroom te voorzien.
De 6M Euribor is gestegen met 5 basispunten naar 2,55% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 7 basispunten naar 3,04% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Amerikaanse aandelen blijven stijgen in 2026, waarbij de S&P 500 in 2026 ongeveer 11 procent hoger staat en de Nasdaq 16 procent wint, grotendeels gedreven door AI-gerelateerde aandelen. Halfgeleideraandelen zijn met 81 procent gestegen, terwijl verschillende AI-gerelateerde bedrijven tot 600 procent winst boekten. Ondanks waarderingen boven historische gemiddelden verwachten grote banken en strategen verdere groei, gesteund door sterke winstgroei en gunstige economische omstandigheden, hoewel sommigen waarschuwen voor mogelijke oververhitting en correcties in bepaalde segmenten.
Ministers van Financiën van de zes grootste economieën van de Europese Unie zijn overeengekomen om meer gecentraliseerd toezicht op kapitaalmarkten te ondersteunen, ter versterking van de integratie van gefragmenteerde markten en het mobiliseren van spaargelden voor investeringen. Het toezicht op belangrijke marktinfrastructuur zou geleidelijk verschuiven naar de European Securities and Markets Authority. Steun van landen die ongeveer 70 procent van de EU-bevolking vertegenwoordigen vergroot de kans op invoering, hoewel er nog steeds weerstand bestaat. Ministers benadrukten verantwoording, efficiëntie en kostenbeheersing in het voorgestelde toezichtsframework.
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft voorgesteld de regelgeving geïntroduceerd in 2024, die de meeste beursgenoteerde bedrijven verplichtte klimaatgerelateerde risico’s en emissies te rapporteren, in te trekken en noemde deze een overschrijding van haar bevoegdheden. De regel is nooit van kracht geworden door juridische procedures en blijft opgeschort. Er is een consultatieperiode van 60 dagen gestart. Toezichthouders willen de rapportagelast verlagen, terwijl critici waarschuwen dat beleggers met minder transparantie te maken krijgen. Sommige bedrijven kunnen klimaatrisico’s blijven rapporteren als deze financieel materieel zijn of onder andere regelgeving vallen.
De 6M Euribor is gestegen met 1 basispunt naar 2,50% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 2 basispunten naar 2,97% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Het eerste inflatierapport onder Fed-voorzitter Kevin Warsh laat zien dat de prijsdruk aanhoudt. De personal consumption expenditures-index steeg in april met 3,8 procent op jaarbasis, het hoogste niveau in bijna drie jaar, vooral door hogere energieprijzen als gevolg van het conflict met Iran. De inkomensgroei bleef achter bij de inflatie, de spaarquote daalde en verwachtingen voor renteverlagingen namen af, waarbij de kans op een renteverhoging later dit jaar toeneemt.
De Russische roebel is gestegen naar het hoogste niveau in meer dan drie jaar, gesteund door hoge energie-exportinkomsten, hoge rentetarieven en zwakke import als gevolg van sancties en lage binnenlandse vraag. Tegelijk schaadt de sterke munt de concurrentiepositie van niet-energetische exporten zoals graan, metalen en kunstmest. Beleidsmakers waarschuwen dat de sterke roebel een toenemend risico vormt voor de overheidsbegroting zolang de oorlog voortduurt.
Zeven grote centrale banken en veertig financiële instellingen hebben Project Agorá succesvol getest, een blockchain-gebaseerd prototype voor grensoverschrijdende instant betalingen. Onder leiding van de Bank for International Settlements en het International Institute of Finance tokeniseert het systeem commerciële bankdeposito’s en worden transacties vrijwel direct afgewikkeld met getokeniseerde centrale bankreserves. De tests waren synthetisch, met behoud van privacy en anti-witwascontroles. De deelnemers willen nu het proces voortzetten naar echte geldtransfers zonder aanpassing van het bestaande juridische kader.
De 6M Euribor is gestegen met 4 basispunten naar 2,49% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gedaald met 3 basispunten naar 2,99% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.
Eurolanden voeren de uitgifte van schuld in vreemde valuta op om een bredere investeerdersbasis aan te spreken in een markt met toenemend aanbod. Dit jaar is al $4,6 mrd opgehaald in andere valuta, tegenover $2,4 mrd vorig jaar. Door het terugtreden van de Europese Centrale Bank is de vraag naar obligaties afgenomen. Vooral kleinere landen zoeken daarom meer flexibiliteit, diversificatie en soms kostenvoordelen via voor valutarisico afgedekte uitgiftes.
De Europese Centrale Bank waarschuwt dat een door private credit gefinancierde investeringshausse in kunstmatige intelligentie risico’s kan opleveren voor het financiële systeem van de eurozone. Als de verwachte opbrengsten van AI tegenvallen, kunnen verliezen overslaan naar leveraged loans, aandelen en high-yield obligaties. Vooral verzekeraars en pensioenfondsen lopen risico, terwijl banken beperkt geraakt worden door hun senioriteitspositie en relatief kleine exposure.
Hongkong is voor het eerst uitgegroeid tot ‘s werelds grootste centrum voor grensoverschrijdend vermogen, en heeft Zwitserland ingehaald dankzij sterke instroom vanuit het Chinese vasteland. Vermogensbeheerders beheerden er in 2025 circa $2,9 biljoen aan internationale activa, waarvan ongeveer 60 procent uit China afkomstig. De verschuiving weerspiegelt de snelle groei van Aziatisch vermogen en de toenemende behoefte aan geografische spreiding door geopolitieke risico’s.
De 6M Euribor is gedaald met 7 basispunten naar 2,45% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 1 basispunt naar 3,02% in vergelijking met voorgaande werkdag.
In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.