Marktinformatie vrijdag 10 oktober 2025

Direct lending, geprezen om hoge rendementen en lage wanbetalingspercentages, staat onder druk na de ineenstorting van autotoeleverancier First Brands Group. Ondanks vermeende nauwe relaties tussen geldschieters en leners leden financiers zoals UBS en BlackRock aanzienlijke verliezen door onvoldoende inzicht in de werkelijke financiële staat van de lener. De sector, die snel groeide na de kredietcrisis, heeft nooit een zware recessietest meegemaakt. Tobias Adrian van het IMF waarschuwt voor dreigende risico’s nu private credit opduikt bij retailbeleggers, wat mogelijk liquiditeitsproblemen kan veroorzaken. Amerikaanse banken hebben het lenen aan niet-bancaire financiële instellingen aanzienlijk verhoogd, wat problemen kan opleveren als wanbetalingen escaleren.

Het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) wordt als voldoende robuust beschouwd om veranderingen in inflatievooruitzichten op te vangen, waardoor de bank haar huidige koers kan behouden totdat er meer duidelijkheid is, zo blijkt uit recente vergaderingennotulen. In september hield de ECB de rente gelijk, wat aangeeft dat verdere beleidsverruiming aanzienlijke voorwaarden vereist ondanks de aanhoudende impact van Amerikaanse importtarieven. De kans op renteverlagingen dit jaar door de ECB is afgenomen, gesteund door positieve data en opmerkingen van president Christine Lagarde. Hoewel aanzienlijke neerwaartse risico’s blijven bestaan, zal de ECB de effecten van tarieven en andere factoren blijven beoordelen. Beleggers denken dat verdere verruiming nog steeds mogelijk is vanwege economische onzekerheden in Frankrijk en Duitsland.

De Nederlandse arbeidsmarkt koelt verder af met minder baanwisselingen, minder vacatures, en een daling in de actieve zoektocht naar werk. Arbeidsmobiliteit is op het laagste niveau in vier jaar, mede door geopolitieke spanningen, handelsoorlog, politieke onzekerheid, en laag consumentenvertrouwen. Intelligence Group signaleert meer reorganisaties en minder vraag naar hoogopgeleide starters, door kunstmatige intelligentie. Binnen 12-18 maanden worden Amerikaanse arbeidsmarkteffecten ook in Nederland verwacht, met hogere werkloosheid en lagere loongroei. Een nieuw kabinet moet zich voorbereiden op grotere sociale zekerheidsuitgaven.

De 6M Euribor is gedaald met 1 basispunt naar 2,10% in vergelijking met voorgaande werkdag. De 10Y Swap is gestegen met 3 basispunten naar 2,69% in vergelijking met voorgaande werkdag.

In de bijlage vindt u de marktdata van vandaag op het gebied van onder andere de geld- en de kapitaalmarkt.